作者：百年不渡分类：未来幻想点击：335次下载：1157790次大小：70M 日期：2026-08-27

新选组

中国最大灵活用工平台让零工挣到钱了，自己却没赚到_我的网站

生死狙击

A | 假如一个大学生曾经寻找过兼职工作，那他大概率听说过 “ 青团社 ” 这个 APP。最近，青团社背后的公司灵卡科技向港交所提交了招股书，正在冲击 “ 中国灵活用工平台第一股 ”。近日，在新余市分宜县亚林中心年珠实验林场，工作人员发现国家近危级珍稀植物——水晶兰。灵卡科技成立于 2013 年，顾名思义，是灵活用工+打卡的意思。图源：“江西发布”微信公众号　　水晶兰，这个名字如梦如幻，在生物界中也有着独特而神秘的地位。它的发展路径很清晰——大学生有很多闲暇时间可以用于兼职，而当时的校园兼职信息主要通过 QQ 群、校园代理等中介机构发布，效率不高。它是武侠小说“幽灵之花”的原型，其形酷似一株洁白无瑕的水晶，散发着诡异而迷人的光芒。创始人邓建波看到了这个机会，于是做了青团社这个互联网 App，作为信息平台分别对接企业方招工需求和大学生兼职需求。

B | 水晶兰虽然分布广泛，但其个体数量在同一地区却极为很少，是名副其实的珍稀植物。随后，灵卡科技陆续将用户群扩展到宝妈、白领、蓝领等群体。经过十来年的发展，公司成了中国最大的灵活用工平台，市场份额约 17.2%。

C | 截至 2025 年 12 月 31 日，青团社平台已积累近 200 万家注册企业客户、近 5700 万名注册用户。平台上的活跃灵活用工人数从 2024 年的约 23.2 万人增至 2025 年的约 44 万人，其中打卡五次或以上的灵活就业人员占总数的 73.4%。灵卡科技为这些灵活就业人员带来了近 5000 元的人均年收入增长。当然，信息撮合中介业务青团社之外，对于一些大规模、经常性的用工需求，灵卡科技推出了一站式灵活用工解决方案，官方称之为 “ 灵工打卡 ”。　　当天上午，年珠实验林场的工作人员在林区野外作业时，无意中发现路边生长着几株奇特植物，植物高10至15厘米，为白色半透明鳞片，花朵微微下垂。 “ 灵工打卡 ” 的业务模式是这样的：企业客户只需支付一笔用工费，临时员工的招聘培训、排班打卡、薪酬结算等其他环节全部由灵卡科技全权负责。后经辨认，该植物为水晶兰。

D | 对灵卡科技而言，来自企业方的收入，扣掉给灵活就业人员结算的报酬（会计上计入销售成本）就是毛利润，你可以把这种模式理解为灵卡科技包了一个工程项目。　　据了解，水晶兰虽然名字带“兰”却不是兰花，而属于鹿蹄草科植物。截至 2025 年，灵工打卡已经服务了 319 家企业客户，其中包括中国餐饮行业前十强公司中的五家、中国零售行业前十强公司中的五家，以及按收入计全球排名前五的酒店集团中的四家。多年生，草本，腐生；茎直立，单一，不分枝，高10厘米至30厘米，全株无叶绿素，白色，肉质，干后变黑褐色。水晶兰八九月份开花，主要分布于俄罗斯、日本、印度、东南亚、北美等国家及地区；在我国主要分布于山西、云南、四川、贵州、广西等省份。

E | 但是，与青团社这种轻资产、高毛利（招股书显示毛利率常年稳定在 80% 以上）的平台业务不同，灵工打卡这种包工程的业务，是 100% 的苦生意，不仅毛利率极低（ 2023—2025 年毛利率分别为 0.8%、2.2%、2.4% ），还需要垫资——商家打钱慢，给工人发工资则要月结、周结甚至日结。 2023-2025 年，公司的总收入从 4.63 亿元飙升至 24.35 亿元，年均复合增长率高达 129%，表面上看是个成长股，实际上，大部分收入都是包工程堆起来的。

F | 　　水晶兰对海拔、气候、土壤等生长环境尤为苛刻，分布在中高海拔的针阔混交林和阔叶林下，大多生长在海拔800米至3200米的幽暗潮湿的环境里，只有在人迹罕至、阳光稀缺、生态环境非常好且落叶重重的深山丛林里才有机会见到，非常罕至。过去三年，灵工打卡业务的收入从 3.51 亿元涨到 23 亿元，年复合增长率达到 156%，营收占比从 75.7% 升至 94.5%。青团社业务的收入则从 9800 万元增加到 1.29 亿元，年化增速只有 15.8%。　　水晶兰经过千万年的进化，叶子已经蜕变成白色的鳞片，浑身晶莹剔透如水晶一般，没有一点叶绿素，无法进行光合作用，依靠腐烂的植物获得养分。营收占比从 21.3% 跌至 5.3%。因其特殊的腐生方式，水晶兰被称作“幽冥之花”，或称“梦兰花”“腐生花”等，是一种无毒植物。

G | 某种意义上，虽然公司收入高速增长，但公司的质地其实是在下滑的。在武侠小说中，水晶兰被神化成能够起死回生的仙草，要么被视为具有灵异力量，可以无形中致人毙命的邪物，甚至将它的幽香也描写得令人毛骨悚然。其实水晶兰既没有回天的魔力，更不会伤人致命，而是一味性草味淡，可医治体虚久咳的民间良药。业务占比一升一降，结果是公司总体的毛利率从 18.8% 下降到 7%。　　水晶兰虽属多年生草本腐生植物，即其正常生命周期超过两年，但一年365天，有300多天都隐藏在地下，只有40多天露出地面，开花结果。这个毛利率水平，再扣掉所有公司日常经营必不可少的销售、管理、研发、财务费用，出现亏损是很自然的。 2023 年、2024 年和 2025 年，灵卡科技的亏损分别为 1.1 亿元、2087.6 万元和 2.69 亿元。当然，作为互联网初创公司，灵卡科技总会有些股权回购对赌协议、股权激励方面的会计项目。如果碰到极端天气，或者受到环境影响，它们露出地面的时间还会更短。

H | 水晶兰在2013年列入《中国生物多样性红色名录-高等植物卷》，属于近危物种。　　水晶兰的种子异常微小，几乎没有任何营养物质，且根部完全寄生在其他植物的根上。

I | 对赌协议体现在 “ 按公允价值计入损益的金融负债公允价值亏损 ”。这种生物特性使得水晶兰在普通的人工环境中很难存活。招股书披露，灵卡科技早期签署的投融资协议，其中有一项条款是假如公司未能在 2026 年 12 月 31 日前完成上市，投资方有权启动股权回购条款，要求公司按照原始出资额 100% 加每年利率 10% 单利回购股权。

J | 　　“水晶兰对生长环境要求特别苛刻，这表明大岗山地区生态环境保护的效果很好，同时也对水晶兰的地域分布研究提供了参考。”亚林中心年珠实验林场科技人员袁毅杰称。　　（透视社综合央视新闻、云南网、大江网、贵州日报、大皖新闻、南宁晚报、“江西发布”微信公众号报道）　　编辑：李煦、廖明娟（实习）　　校对：李旭颖　　审核：龚紫陌。（今年 4 月，灵卡科技与投资方签署补充协议，约定自递交招股书之日起，暂时终止投资方的股权赎回权。）这就是公司急着上市的原因。即使扣除对赌协议以及给员工的股权激励影响，灵卡科技的经调整利润依然是亏损的，2025 年经调整亏损 336 万元。而现金流量表显示出的企业经营情况，要比利润表更为冷峻。 2023-2025 年，其经营活动产生的现金流量净额分别为 -3792 万元、-6692 万元、-7944 万元，现金流出规模不断扩大。从应收账款看，2023-2025 年，灵卡科技的应收款项从 5510 万元一路升至 3.30 亿元，与收入规模一样爆发式增长。应收款的周转天数（年初与年末平均应收账款余额×360 天/销售收入）从 30.4 天拉长至 36.3 天，可以看出灵卡科技给客户的付款账期在一个月出头，且回款周期在拉长。现金流始终入不敷出的情况下，即使灵卡科技实现扭亏为盈也只是账面利润，赚不到真钱，反而持续需要输血。不巧的是，假如灵卡科技继续坚持以包工程项目为主的商业模式，那他的现金流情况，似乎很难好转。 2023 年、2024 年和 2025 年，灵卡科技来自前五大客户的收入占比分别为 59.5%、74.1% 和 67.5%，其中，最大客户的收入占比分别为 33.4%、41.0% 和 30.0%。

K | 这些数据意味着，虽然公司平台上有近 200 万家企业客户，但实际贡献主要来自少数大客户，前五大客户平均贡献了 10% 以上的收入。如此高的客户集中度，让灵卡科技并没有太多讨价还价的余地。反而，万一某个大客户减少业务规模，会对公司的经营业绩带来立竿见影的不利影响。此外，灵卡科技面临的社会监管风险不容小视。

L | 近年来，有关部门对所有企业的社会保障合规性要求持续提高，灵工打卡模式是否形成雇佣关系，是否需要缴纳社保等问题，都悬而未决。而根据招股书披露，灵卡科技承认存在社保缴纳不合规问题。2023-2025 年，灵卡科技没有给部分员工足额缴纳社会保险，三年欠缴差额分别为 980 万元、1130 万元、1340 万元。

M | 据相关法律法规，在指定期限内未足额缴纳社会保险，可能按迟缴金额每日收取 0.05% 的滞纳金。若未在规定期限内缴纳，主管机关可能进一步按欠缴金额处以一倍以上三倍以下的罚款。公司自查的 1340 万元是否足够，会不会是 3340 万元，5340 万元？总的来说，灵卡科技存在的社会价值会比股东价值更高。

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